Originalverket, som kallades "Girl with balloon", såldes för 1,1 miljoner pund (knappt 13 miljoner kronor) för tre år sedan, men i samma stund som slutbudet klubbades igenom förstördes den nedre delen av tavlan i en dokumentförstörare som byggts in i ramen.
Det förväntade slutpriset för den strimlade målningen låg på förhand mellan fyra till sex miljoner pund (motsvarande 47 till 71 miljoner kronor), men den uppskattningen var minst sagt i underkant.
När "Love is in the bin" auktionerades ut av Sotheby's i London på torsdagskvällen landade prislappen i stället på uppseendeväckande 18,6 miljoner pund (motsvarande 220 miljoner kronor) – 17 gånger dyrare än originalmålningen.
Det är även ett nytt prisrekord för ett verk skapat av den brittiske konstnären, vars identitet fortfarande är hemlig.
I mars tidigare i år såldes målningen "Game changer" av Banksy för 16,8 miljoner pund (cirka 198 miljoner kronor), vilket var det tidigare rekordet.
Rättad: I en tidigare version framkom fel förväntade slutpris.